Výpočet IRR je způsob, jak analyzovat investice, u které se předpokládané (nebo skutečné) výnosy liší od roku k roku nebo období do období.
S výjimkou dluhových nástrojů, které přinášejí konstantní míru návratnosti svých životů, je tato odchylka normou. Metoda IRR je zařízení, které odvozuje od tohoto scénáře jedinou průměrnou složenou míru návratnosti.
Pokud je skutečná diskontní sazba (která je teoretickou cenou finančních prostředků dotyčné společnosti nebo investora) nižší než IRR, měl by být projekt nebo investice proveden. Je použito rozhodovací pravidlo, které se používá, když je IRR používán jako analytický nástroj pro hodnocení projektů nebo investic.
Jednoduchý číselný příklad
Zapůjčíte vám půjčku ve výši 1.000 dolarů. Podle podmínek půjčky získáte na konci prvního roku úrokovou platbu ve výši 11% (110 USD) a 20% úrokovou platbu (200 USD) na konci druhého roku, kdy budete také obdrží zpět $ 1000 jistiny.
Váš IRR nebo vnitřní míra návratnosti z této půjčky bude 15,1825%.
Zde je důkazem tohoto výsledku:
Současná hodnota 110 USD je 95,50 USD, vzhledem k diskontní sazbě 15,1825%.
To znamená $ 110 / 1,151825 = $ 95,50
Současná hodnota 1,200 dolarů je 904,50 dolarů vzhledem k diskontní sazbě 15,1825%.
Konkrétně, $ 1,200 / ((1,151825) ^ 2) = $ 904,50
A $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1000.00
Výpočet IRR
Finanční kalkulačka HP12c je klasickým nástrojem, který je stále rozšířen, pro výpočet IRR nebo vnitřní míru návratnosti.
Kromě toho většina programů tabulkových procesorů, jako je Microsoft Excel, nabízí možnost výpočtu.
Použití IRR
Vnitřní míra návratnosti je, jak již bylo uvedeno výše, časově uznávaným nástrojem v různých oblastech financí. Například v projektové analýze se často používá k určení, zda má být daný projekt uskutečněn. Nicméně, jak je podrobně popsáno v následující části, použití IRR takovým způsobem, který je zaměřen na budoucnost, má omezení, pokud se použije na prognózy, které se mohou nebo nemusí uskutečnit.
Ve zpětném pohledu se IRR používá k posouzení skutečné výkonnosti investic. Investiční fondy, zvláště hedgeové fondy, obvykle uvádějí jako klíčový ukazatel svých záznamů.
Obecně platí, že metoda IRR je běžně používanou metrikou k posouzení skutečných nebo potenciálních investic, jejichž výnosy se liší nebo se od nich očekává, že se budou měnit v průběhu času. V jednoduchém číselném příkladu výše potenciální věřitel obdrží průměrnou složenou roční výnosnost 15,18% ze svých peněz a měl by to porovnat s jinými investičními příležitostmi, aby posoudil jeho žádost.
Omezení analýzy IRR
Předpokládané nebo předpokládané výnosy se nemusí projevit podle očekávání.
Projekt nebo investice s nižší předpokládanou hodnotou IRR mohou být upřednostňovány, pokud může být nižší IRR získána z větší částky jistiny.
Například možnost získat 30% z investice ve výši 100 000 dolarů přináší vyšší odměny než 40% za 1000 dolarů.
Projekt nebo investice s nižší očekávanou hodnotou IRR mohou být upřednostňovány, pokud lze snížit IRR na delší období. Například vydělávání 30% v průběhu čtyř let, které téměř ztrojnásobí vaši investice, je pravděpodobně lepší alternativou, než vydělat 40% pouze za jeden rok a poté máte velmi neurčité vyhlídky na reinvestice.
Celková IRR investičního portfolia není průměrem IRR pro každý projekt, zajištění nebo investice v něm. Celkově IRR portfolia s vysokou počáteční návratností kapitálu je zpravidla větší než celkový IRR portfolia, ve kterém většina zisků přichází později, i když má celkový IRR vyšší celkový zisk v průběhu času.
Manažeři soukromých kapitálů se proto často snaží získat vyšší IRR na investičním portfoliu tím, že předčasně vydělávají s vítěznými investicemi, přičemž delší dobu ztrácejí investice.
Pro omezení IRR analýzy je vynikající diskuse v článku nazvaném "Posuzovat návrat, přemýšlejte o tom, co vám chybí", John Kay, Financial Times , 9. 8. 2010.
Také známá jako - vnitřní míra návratnosti, míra překážek, složená míra návratnosti, složený zájem.