Záměrem je zajistit, aby si zákazníci mohli na požádání stáhnout většinu svých podílů, i když se firma stane insolventní.
Výpočet:
Nejméně jednou týdně musí makléři a prodejci započítat, co dluží klientům a co jim dluží, jak v hotovosti, tak v cenných papírech. Pokud dlužná částka vůči klientům přesáhne dlužnou částku od klientů, musí firma uzamknout část své částky (výpočet diktuje pravidlo 15c3-3) v "zvláštním rezervním bankovním účtu pro výlučnou výhodu zákazníků". Hotovost a cenné papíry v němž společnost nemůže být použita k žádnému účelu, jako je obchodování na vlastní účet nebo financování jejích činností. Částka v tomto účtu může dosáhnout miliardy dolarů pro jednu firmu.
Výpočet má složité úpravy týkající se derivátů a úvěrových opatření. Existují také úrovně rizika přiřazené různým třídám majetku, které mohou také komplikovaně modifikovat výpočet.
Kritici poznamenávají, že v případě vážné krize nebo krize likvidity nemusí být klient schopen včas, pokud vůbec, splnit své závazky vůči makléřské firmě. V důsledku toho jsou podle nich částky vyčleněné podle pravidla 15c3-3 příliš nízké. V reakci na neúspěchy Lehman Brothers a MF Global, ve kterých se miliardy dolarů v klientských prostředcích buď úplně ztratily, nebo se jen po dlouhých letech potlačily, SEC toto pravidlo zpřísnilo.
Merrill Lynch sonda:
SEC vyšetřuje, zda Bank of America a její dceřiná společnost Merrill Lynch používají komplexní strategii k obcházení pravidla 15c3-3 a zvyšují zisky, čímž ohrožují účetnictví retailových klientů . Tvrzení spočívá v tom, že tato schéma probíhala u společnosti Merrill Lynch po dobu nejméně tří let a skončila v polovině roku 2012. Bank of America, která získala Merrill Lynch v roce 2009, již vyplatila více než 70 miliard dolarů v osadách vyplývajících z úvěrové krize z roku 2008.
Jeden schéma, které Merrill Lynch používalo, bylo nazýváno "konverzí s využitím pákového efektu". V něm bylo několik klientů s vysokým čistým příjmem vyzváno k uložení dodatečných peněžních prostředků (v některých případech do výše milionů dolarů) jako zajištění za úvěry, které byly téměř 100krát vyšší. Okamžitým důsledkem bylo dramatické zvýšení podílu klientů vůči společnosti Merrill Lynch, stejně jako poklesu čistých závazků společnosti vůči klientům, a tím i snížení velikosti depozitního účtu. Občas tento program uvolnil až 5 miliard dolarů finančních prostředků z účtu, který by jinak činil až 20 miliard dolarů. Úspory nákladů na financování (díky tomu, že tyto fondy mohly být nasazeny jinde ve firmě, a tak eliminovat potřebu získat podobnou částku prostřednictvím bankovních úvěrů nebo trhů s veřejným dluhem) činily kolem 20 milionů dolarů ročně.
Navíc společnost Merrill Lynch využila systém převoditelnosti pákového efektu jako nástroj řízení rizik pro své obchodní kanceláře. Pokud obchodovací kancelář získala obzvláště velké postavení v daném cenném papíru, který chtěl zajistit, mohl by všechny nebo většinu z nich uložit na ty klienty s vysokým čistým jměním, a to za použití úvěrů, které jim již byly poskytnuty k úhradě. Způsob, jakým tito klienti profitovali z účasti na konverzích s pákovým efektem, je nejasný.
Zdroje: "Jaká je velká dohoda o pravidle 15c3-3," wsj.com, 28. dubna 2015; "SEC sondy BofA přes Merrill Tactic," Wall Street Journal, 29. dubna 2015.